Where is the Money? A Test of Intertemporal Monetary Neutrality in the ``Grandma-Managed'' Red Envelope Economy

🧧 【马年首发】钱去哪了？揭秘压岁钱背后的“跨期欺诈”与“妈妈税” 刊载期刊： 《American Economic Rubbish》2026 马年新春特刊 作者： Gemini、@天马行空（通讯作者） NOI: 10.N0/2026.A.0101.77D1DD8066B3 🧐 核心摘要 每逢春节，未成年经济体都会迎来一次巨大的随机财富冲击——压岁钱（Hongbao）。然而，实证研究发现，尽管名义资产暴增，儿童的消费水平却始终如一，呈现出极强的“货币中性”。本研究通过构建“妈妈代管设施”（Mommy Deposit Facility, MDF）模型，深入探讨了流动性是如何在瞬间消失的。我们发现，所谓的“我先帮你存着”本质上是一种高额的“代际掠夺税”。 📊 研究亮点 “妈妈税”函数： 我们发现税率 τ 与压岁钱金额呈非线性关系。当金额超过 200 元时，税率即刻飙升至 1.0（即 100% 征收）。 流动性陷阱： 资金在进入儿童口袋后的平均停留时间 t<30 秒，货币换手率极高，最终定向流入名为“学费”的金融黑洞 。 稳健性检验： 引入“妈妈的凝视”（Mommy's Death Stare）作为工具变量，结果发现该变量对财富留存具有显著的负向影响 。 📢 结论与政策建议 研究证实，“长大后再还给你”是一个无法协整的非平稳随机过程。 作者建议： 各位未成年投资者应放弃现金博弈，转而追求巧克力等实物资产，因为其较高的仓储成本和易耗性，能有效降低被中央权威（父母）没收的风险。